【委内瑞拉】油价节节高 大类资产孰苦孰甜

    油价节节高 大类资产孰苦孰甜

作为大宗商品龙头品种，油价波动牵一发而动全身。近期，布伦特原油价格一度站上75美元/桶上方，也在大类资产表现上投下“重新定价”的魅影。油价上涨对周边资产影响几何?后市油市供需格局如何?价格又将何去何从?本期邀请广发期货首席原油研究员姚曦、中电投先融期货能源分析师任宝祥、兴业研究原油分析师付晓芸一起探讨。

油价大涨提振周边资产

中国证券报：在国际原油不断攀升的同时，部分油气相关股票及主题基金、大宗商品等大类资产也都出现不同程度的上涨，背后的运行逻辑是什么?

姚曦：对油气相关企业而言，油价上涨意味着利润的增加。以北美油气公司为例，自2014年第三季度起，由于油价下跌，公司连续12个季度出现净亏损，直至2017年第三季度油价开始回暖。而自去年底低点反弹至今，国际油价区间累计最大涨幅一度超50%，对油气公司业绩将会有较强的提振作用，因此相关股票股价与基金出现上涨。

此外，油价上涨也使得生产成本增加，间接推动其他大类资产和大宗商品价格上涨。以船用燃料油为例，年初至今价格累计涨幅超30%，增加了大宗商品运输成本，导致其价格上涨。此外，中美两国ppi环比也自今年以来出现连续增加，也助推全球大类资产与大宗商品价格上涨。